问道管理吃喝板块逆市下探，估值跌至十年低位！食品ETF（515710）盘中跌超1%！机构高呼：估值底部配置时机或现

　　今日（10月24日）问道管理，大盘创新高之际，吃喝板块逆市下跌，反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）早盘短暂于水面附近震荡后持续下探，截至发稿，场内价格跌1.13%。

　　成份股方面，白酒、大众品均表现不佳。截至发稿，珠江啤酒大跌超5%，舍得酒业跌超4%，妙可蓝多、泸州老窖、新乳业等多股跟跌超3%，拖累板块走势。

　　消息面上，据中证网，进入传统消费旺季，近期各地线上线下促销活动密集开展，消费市场活力凸显，服务消费保持较快增长，新型消费业态不断扩展。受访专家表示，四季度我国消费市场将延续平稳增长态势。商务部此前表示，今年全年，消费市场有望站上50万亿元的新台阶。

　　国信证券指出，白酒行业三季报预计加速出清，关注政策催化，贵州茅台有望迎来重估。啤酒行业库存良性，静待需求回暖。饮料行业景气延续问道管理，龙头明显跑赢。乳制品需求平稳复苏，供给渐进出清，关注2025年供需改善带来的向上弹性。

　　从估值方面来看，吃喝板块估值仍处低位，当前或为板块较好配置时机。数据显示，截至昨日（10月22日）收盘，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.4倍，位于近10年来6.85%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

　　展望后市，华龙证券指出，当前白酒板块处于估值底部，10月建议关注三季报业绩情况。大众品建议关注成长性较好，估值较低的板块龙头，维持食品饮料行业“推荐”评级。

　　天风证券指出，白酒板块表现强于市场整体，糖酒会反馈相对平淡，全国性名酒参展积极性减弱，区域酒企活跃，经销商观望情绪浓厚。9月终端动销环比温和回暖，25Q3预计加速出清，当前申万白酒指数PE-TTM为18.94X，处于近10年4.69%的合理偏低位置，龙头酒企股息回报可观，大众消费逐步恢复，建议关注板块修复机会。

　　一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。

　　图片、数据来源：沪深交易所等，截至2025.10.24。

　　风险提示：食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，食品ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

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